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钱眼看市:利好渐积聚 开局显暖意

2019年2月15日 9:24 来源:

  本周A股大盘迎来春节长假后的首个交易周,全周大盘表现不错,沪综指连收四阳,并收复半年线,站上2700点关口,板块个股活跃程度大幅提升,赚钱效应有所体现。回顾戊戌年收官战,大盘周线五连阳,给新年构筑了良好的基础。春节期间,外盘走势较为平稳。与A股运行相关度较高的指数中,美股道琼斯指数先涨后跌再反弹,港股恒生指数则低开高走,均在A股放假期间获得一定涨幅。春节假期前后利好频出,资金面上,外资持续涌入,长假期间外盘走势平稳,可以说利好的积聚使得A股在一片暖意中迎来开局。

  2019新年现新气象,过去一年压制资本市场的一些不利因素逐渐减弱:如贸易纷争随着中美双方的深入谈判,不确定性正在减弱;汇率持续企稳回升,央行降准开始释放流动性,资金有宽松的趋势,投资者信心在逐渐修复,与此同时5G、基建、消费刺激政策亦在逐步加码。2019年的投资环境变得更加友好。

  更重要的,在当前全球经济增速放缓而非进入衰退的宏观背景下,投资者更为关注的是美联储等主要央行的货币政策操作。考虑到近期主要央行不断释放鸽派信号,政策面对股票市场的作用相对正面。就国内来看,当前A股市场估值处于历史低位,资产价格已经隐含了投资者较为悲观的预期。在近期政策面暖风频吹,政府各部门稳增长和促改革等政策信号持续释放,创业板业绩预告已经披露完全的背景下,预计短期市场风险偏好还将处于改善趋势中。中长期来看,随着国内改革开放的进一步深入推进,资本市场各项制度的不断健全完善,投资者结构的优化,当前A股市场的投资性价比不断凸显。

  2019年科创板的推出,注册制的实施标志着在中国经济转型中,资本市场的直接融资将发挥更重要作用。随着市场规模进一步扩大,外资逐步增加,二八现象会更明显。在新环境下,绩差股会进一步被抛弃,同时也促进了业绩确定性大的行业龙头估值的进一步提升。2019年的新增资金,无论是QFII和外资,还是险资和社保,都将在这一趋势上起到更加决定性的作用,同时进一步降低市场的波动率。

作者:  
编辑:徐凯

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