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中信证券:连续收阳提振信心 注意节奏仓位控制

2018年1月12日 14:33 来源:

  ■钱向劲

  近期,A股大盘表现良好,沪综指连续收阳提振市场信心,纵观A股历史2014年7月下旬、8月底和9月初、10月底以及11月底,分别出现6连阳到8连阳走势;2007年8月则有一波9连阳,2015年3月也有一波9连阳,本周主板实现10连阳,这是历史上的第4次。大盘经过节后连续上涨之后,短线走势出现一定疲态,个股走势出现分化,周四周期股调整,小盘科技股崛起,题材股的赚钱效应回升,市场虽然有休整要求,但掩盖不了积极做多热情。

  我们注意到,次新股情绪得以复苏,资源股、地产股、科技股轮动上涨,提振市场人气,场内资金做多意愿较强,机构资金节后建仓,沪深港通资金持续流入A股,给市场带来增量资金。其次两融余额创下近期新高,场内资金加码入市。周期股,地产股年报业绩预增幅度较大,经历连续调整后,具备估值优势,吸引场外资金入市抄底。

  不过有两点情况值得注意:1.短线冲高过快,内在调整压力积蓄。部分品种走强是好事,但上冲过猛,上升过程中,加速+放量往往意味着短线冲顶,为接下去的调整埋下了伏笔。2.市场的分化有加剧的迹象。部分品种过于强势,吸引了大量资金参与,盘中一度出现少数个股急涨、创业板急跌的去年常见市况。所幸去年的悲剧性场景并未重演,近日创业板止跌回升,说明市场的分化还不算严重。

  综合而言,继续看多春季行情,三大核心逻辑:一是经过上季度的调整,大盘腾出了空间;二是春季行情的两个核心逻辑依然存在;三是临时准备金动用以及定向降准将陆续改善市场的流动性。1月11日央行进行了300亿元7天、300亿元14天逆回购操作,当日300亿逆回购到期,单日净投放300亿元。而节后IPO家数较节前明显减少。关于市场风格,主战场仍在蓝筹,小盘股更多是流动性边际改善的短期反弹逻辑。关于行业配置,蓝筹主线之下,关注制造业和通胀链,具体行业包括机械、电气设备、消费、农林牧渔等。此外,基于板块结构性变化和估值,关注地产、金融、医药滞涨的优质品种。

作者:  
编辑:邵碧翠

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