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中信证券:多头格局 压力渐显

2017年9月15日 10:42 来源:

  ■钱向劲

  9月第二周以来,沪综指盘中接连刷新本轮反弹以来新高,本周二、周四多头将沪综指盘中两次推升至3391点,收盘时虽未能在该高点位企稳,但“屡败屡战”透露出强烈的做多信号。表面看,A股还是典型的多头格局,指数处于高位,板块热点轮动表现。

  此前数次冲击3300点大关均告失败后,8月底沪综指一鼓作气突破该箱体上线,行至3400点整数关前,令投资者情绪获得极大鼓舞。资金面上,9月初市场流动性环比小幅趋紧,但受到场内做多情绪感染,以北上资金、两融资金为代表的场外增量积极入场做多。成交温和放量和市场风险偏好提升形成共振,使得市场呈现较为明显多头格局。

  此轮反弹主要源于基本面超预期表现下的风险偏好和资金共振,短期来看,市场即将面临季末MPA考核、限售股解禁洪峰等一系列扰动,对此投资者需要注意。一方面,9月是年内限售股解禁最高峰,本周、下周和9月最后一周市场将分别迎来560.31亿元、386.04亿元和868.65亿元潜在解禁规模,而9月以来产业资本预期发生改变,市场重现产业资本减持潮,迄今重要股东减持金额超过44亿元,涉及131家上市公司,相关个股和板块活跃度或因此受到抑制。另一方面,由于9月面临MPA考核,2万多亿元同业存单到期,月末还会迎来国庆假期取现及购汇压力上升,步入9月中旬后资金面扰动因素显著增多。目前市场普遍预计降准条件仍不具备,央行月末将适度增加公开市场净投放,但考虑到近期央行暂停公开市场操作频率较高,短期A股资金面并不轻松。并且,近期新股发行规模环比上升,打新及炒新资金分流也会对指数和板块表现带来一定冲击。对此,投资者需警惕这些因素对大盘反弹产生的制约。

  根据新形势的变化,大盘热点轮动等特点,建议投资者在控制仓位的情况下,可关注以下几条主线:其一是蓝筹股,虽然目前在几大分类指数中走势最弱,但是在大盘冲关或结束调整时,依旧需要蓝筹的发力,其中金融板块稳定性稍好。二是以去产能,环保限制为触发的周期股,今年以来的业绩弹性已显露无遗,后期更看好切入新能源汽车主题的小金属板块和化工等;三是关注国企改革主题,从联通到神华,到近期的中材集团,国企改革明显推进,投资者也可布局其他有国企改革预期的品种;四是以新兴成长为主的中小创板块,此类涉及的细分行业众多,但从目前市场资金追捧的方向来看,中报业绩良好并保持增长的人工智能、通信、物联网,新能源汽车等板块表现较为突出。

作者:  
编辑:徐凯

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